作者 | 颜色
编辑 | 郑瑶
同花顺问财数据显示，截至5月2日，A股已有505家医药企业公布2026年第一季度销售费用。
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销售费用TOP10医药企业均超10亿
化学制剂企业占比最高
2026年第一季度505家医药企业销售费用前十榜单中，化学制剂企业占比最高（共3家），分别为复星医药、恒瑞医药、华东医药，其中复星医药的销售费用位居505家企业中第二名，达到22.55亿元，同比增长6.06%，仅次于上海医药（32.75亿元）。
2026年第一季度复星医药营收100.73亿元，同比增长6.93%；归属于上市公司股东净利润8.71亿元，同比增长13.87%，增速快于收入。
复星医药2025年的销售费用主要包括人力成本；市场、学术及品牌推广等费用；办公、差旅及会务费以及其他。对比同行业其他企业如中国生物制药、上海医药、翰森制药以及石药集团，销售费用占2025年总营收比例分别为34.91%、28.73%、30.96%、29.86%，复星医药（22.07%）的占比并不算高。
TOP10中位于首位的上海医药，2026年第一季度销售费用同比增长18.6%，医药流通企业一般是高费用、低费率、薄利润，主要是因为营收盘子较大以及全国配送点、网点较多导致，整体需要靠规模撑起营收发展。
上海医药营收的主要来源是工业、分销、零售以及其他，其中工业营收同比增长3.33%，但毛利率同比减少2.08个百分点。上海医药2025年营收为2835.52亿元，同比增长3.03%；归母净利润57.25亿元，同比增长25.74%。
2025年上海医药的销售费用主要由职工薪酬及相关福利、市场推广及广告成本、差旅和会议费用以及租赁费用等组成，同行业其他企业白云山、复星医药以及华润三九2025年销售费用占营收比分别为7.49%、21.14%、26.14%。
2026年第一季度销售费用位于前十的医药企业中，中药、药店、医药流通各有2家，其中医药流通还包括九州通，销售费用达到13.06亿元，同比增长约11.62%。从九州通2025年的销售费用来看，主要由职工薪酬及社保统筹、物流成本等组成，2025年其营收为1613.90亿元，同比增长6.31%；归母净利润22.55亿元，同比下滑10.07%。
整体来看，2026年第一季度医药企业的销售费用头部企业较为集中，但销售费用高并不等于归母净利润高，销售费用和归母净利润均实现增长时，一般是因为投入效率较高，而销售费用增速与利润增速的变化，正在成为衡量药企竞争力的关键指标。
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细分行业销售费用对比
已经公布2026年第一季度销售费用的505家医药企业中，企业类型主要包括化学制剂、原料药、其他生物制品、血液制品、疫苗、其他医疗服务、医疗研发外包、医院、体外诊断、医药流通、药店、中药等。
505家医药企业各种类型具体数量
医疗耗材2026年第一季度销售费用位于前五的企业包括乐普医疗、南微医学、大博医疗、昊海生科、欧普康视，分别为2.47亿元、1.72亿元、1.71亿元、1.62亿元、1.28亿元。
乐普医疗2025年的销售费用同比下滑18.64%，主要由人工费用、市场费、差旅交通费、折旧费以及业务招待费等构成；南微医学2025年销售费用有所增加，主要由工薪项目、市场推广费、销售佣金、差旅费等组成；大博医疗2025年的销售费用主要由市场开发及技术服务费、职工薪酬、办公差旅费等组成。整体来看，医疗耗材企业的销售费用主要由人工费用、市场费以及办公差旅费构成，销售费用总体不是很高。
2026年第一季度销售费用位于前五的中药企业主要包括华润三九、白云山、云南白药、步长制药、同仁堂，分别为22.37亿元、15.92亿元、11.50亿元、9.46亿元、8.16亿元。
华润三九2025年销售费用同比增加25.88%，主要由市场推广费、员工成本、商业推广费等构成；白云山2025年销售费用同比增加3.69%，主要由职工薪酬、广告宣传费、销售服务费等构成；云南白药2025年销售费用同比增长15.16% ，主要是线上销售费用增加，线上营收占比提升，主要构成包括职工薪酬、陈列费、业务宣传费、广告宣传费等构成。
中药企业的销售费用分化较为明显，品牌型中药企业广告宣传与线上投入增加，渠道型中药企业侧重终端陈列与销售服务，传统老字号则更加稳健。整体来看，中药行业销售费用与行业属性、渠道结构以及品牌建设需求相关。
附：A股505家医药企业2026年第一季度销售费用（数据来源：同花顺问财）
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